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中国证券金融股份有限公司是证券公司开展融资融券业务重要的资金来源渠道之一，通过证券公司融资业务对资本市场提供流动性支持，满足投资者融资需求。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的调整，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。

这并不是中民投第一次“加仓”中原银行。2017年7月19日，中原银行正式在港交所挂牌，共发行H股33亿股，中民投旗下中民未来通过间接全资拥有的天堃投资作为三大基石投资者之一，购入中原银行7.26亿股，总计持有中原银行H股股份的比例为22%。

Smart Beta其实是用被动投资的方式获得了主动投资的收益，它一方面具备了传统指数投资的低成本、风险分散、运作透明等优点；另一方面，通过特定的因子或因子组合选股，可以增厚收益或降低风险，提高了资产组合的风险收益比，是兼具了指数投资和主动投资优势的新型投资品种。

按照中原银行年报数据，截至2017年12月31日，中原银行共有18家分行和3家直属支行，共有营业网点460家；全行资产总额达到5219.90亿元，较年初增长20.5%，资产规模在全国城商行排名中已由成立时的第20位上升到第14位；各项存款余额3067.08亿元，较年初新增25.0%；各项贷款余额1989.03亿元，较年初新增20.6%。

4.3 市场模式变化，快速催熟导致的资金流断裂IPO 募得 6.95 亿美元对瑞幸继续扩张至关重要，但资金问题依然严峻。根据计划，瑞幸咖啡本次 IPO 发行 3300 万份 ADS，承销商行使超额配售权后，加上同步私募配售 5000 万美元，共募集资金 6.95 亿美元。但风险在于，瑞幸咖啡目前尚处于大量投资开店、经营持续亏损的状态。快取店为瑞幸门店的主要类型，对于新开门店包括设备、装修的一次性投入在 40 万元左右：咖啡机平均 11.6 万/台为主要支出，快取店按 2 台计算，2018 年门店装修费用为 18.9 万元/家，考虑到快取店装修成本更低，假设为 10 万元，则单店前期投入预计约 40 万元。按照 2019 年新开 2500 家门店的计划，需要资金 10 亿元，占本次募资资金总额的 20%。2018 年经营性现金流为-13.11 亿元，2019Q1 为-6.28 亿元，远超去年同期的-1.24 亿元，随着规模扩大，瑞幸的亏损规模也在同步扩大，2019 年这一数值可能逼近-30 亿元。预计本轮募得资金最多仅能维持 2 年内的运作，后续可能存在资金压力。

基本上，中国的民企老板在自己创造的企业王国里都是一言九鼎，没有人敢反对，即使老板有问题，也极少人能正言直谏。碧桂园的情况类似。有些话下属不好说，或者拐弯抹角往轻里说，最后导致老板对问题的认识和社会的看法隔着十万八千里，而老板还不自知。所以，我要说几句话。把有些问题说透给杨国强。